JP Morgan prevê ouro acima de US$4.000 a onça até 2º tri de 2026

O JP Morgan vê os preços do ouro ultrapassando o marco de US$4.000 por onça no próximo ano, após o aumento das probabilidades de recessão em meio ao aumento das tarifas dos EUA e à guerra comercial do país com a China, disse a instituição financeira nesta terça-feira.

O banco agora espera que os preços do ouro atinjam uma média de US$3.675/onça no quarto trimestre deste ano, a caminho de mais de US$4.000/onça no segundo trimestre de 2026, com riscos de superação antecipada dessas previsões se a demanda for maior que as expectativas.

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“A sustentação de nossa previsão de que os preços do ouro se aproximem de US$ 4.000/onça no próximo ano é a continuidade da forte demanda de ouro por parte dos investidores e dos bancos centrais, com uma média de cerca de 710 toneladas por trimestre, em termos líquidos, este ano”, observou o banco.

O ouro à vista, que acumula valorização de 29% e atingiu 28 recordes de alta este ano, atingiu o marco de US$3.500 por onça pela primeira vez nesta terça-feira. No início deste mês, o Goldman Sachs elevou estimativa de preço do metal para o final de 2025 de US$3.300 para US$3.700/onça, observando que, em “cenários extremos”, o ouro poderá ser negociado perto de US$4.500/onça até o final de 2025.

Em termos de um possível caso de baixa para o ouro, uma queda inesperada na demanda de bancos centrais continua sendo o maior risco fundamental, disse o JP Morgan.

“Mais materialmente pessimista seria um cenário em que o crescimento econômico dos EUA permaneça extremamente resistente às tarifas, permitindo que o Fed se torne muito mais proativo no combate aos riscos de inflação, levando os mercados a precificar aumentos mesmo antes que a inflação preocupante realmente chegue”, observaram os analistas.

O JP Morgan também prevê maiores ventos contrários para a prata no curto prazo, dada a incerteza da demanda industrial, enquanto uma “janela de recuperação” se abrirá no segundo semestre de 2025, com os preços devendo subir para US$39/onça até o final de 2025.