Azzas 2154 (AZZA3) despenca quase 9% com possível ‘divórcio’ entre gestores

As ações da  Azzas 2154 (AZZA3) despencam mais de 8% e operam entre as maiores quedas do Ibovespa (IBOV) nesta sexta-feira (14), dois dias após a reação ao balanço do quarto trimestre de 2024 (4T24). 

Por volta de 12h20 (horário de Brasília), AZZA3 caía 7,67%, a R$ 22,16. Na mínima do dia, os papéis registraram tombo de 8,75% (R$ 21,90). Acompanhe o Tempo Real. 

Na semana, os papéis acumula baixo de quase 17%. No ano, a queda é de 25%.

O que derruba as ações da Azzas 2154 hoje?

Dessa vez não são os números corporativos que pressionam as ações da varejista. Os investidores repercutem uma possível cisão do negócio ou um acordo em que um dos sócios compraria a parte do outro. 

Segundo o Pipeline, do Valor, os dois principais acionistas — e gestores da Azzas 2154 — Alexandre Birman e Roberto Jatahy estão negociando um “divórcio” no negócio. O movimento acontece menos de oito meses após a fusão entre Arezzo&Co e Soma. 

Juntos, Birman, o CEO da Azzas, e Jatahy, que é responsável pela moda feminina do grupo — e liderava o Grupo Soma —, têm 33,7% da empresa e a proposta é de que o presidente da companhia compre a parte de Jatahy. Porém, a questão é como ele se financiaria e qual o preço que o líder do Soma aceitaria. A companhia ainda não se pronunciou sobre o caso.

Ainda de acordo com o portal, Birman tem sido assessorado pelo Morgan Stanley e pelo Spinelli Advogados. Jatahy é assessorado pela G5 e Barbosa Mussnich. 

Na avaliação da Ativa Investimentos, o movimento é negativo, principalmente em termos de governança corporativa.

“Ainda não sabemos exatamente a veracidade dos fatos e nem o fim dessa história, mas, caso os rumores sejam concretos, podemos ter uma empresa abalada internamente olhando para sua governança, com choques entre diretores que pode afetar o andamento da fusão”, diz a corretora.

Uma queda atrás da outra

Na última quarta-feira (12), as ações AZZA3 caíram mais de 13% em reação ao balanço do quarto trimestre de 2024 (4T24). 

Na avaliação do BTG Pactual, a Azzas 2154 apresentou resultados mistos, com um crescimento “decente” da receita, mas um Ebitda abaixo das expectativas.

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Segundo uma fonte ao Pipeline, “o balanço foi um reflexo do que está acontecendo internamente na empresa. Não andou em sinergia porque eles hoje mal interagem”, disse ao comentar que a relação entre os sócios “está insustentável”. 

Para a Ativa Investimentos, o operacional da varejista pode ser prejudicado pela falta de comunicação interna — o que também pode se refletir nos resultados e atrasos nos ganhos de sinergias e novos projetos.

Com a forte baixa de hoje, a companhia tem valor de mercado de R$ 4,56 bilhões — menos da metade do valor da Arezzo&Co e do Grupo Soma antes da fusão. Em fevereiro do ano passado, Arrezo valia R$ 6,4 bilhões e o Soma, R$ 5,4 bilhões. 

A ação, próxima a R$ 22, também está sendo negociada por menos da metade dos R$ 49 cotados em agosto, quando a fusão foi concluída.