Mercado Mantém Projeções para Inflação e PIB em Meio a Temores de Guerra Comercial, Mostra Focus

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Analistas consultados pelo Banco Central mantiveram suas projeções para a inflação e o crescimento do Brasil neste ano e no próximo, com as expectativas em relação ao patamar da taxa de juros em 2025 e 2026 também inalteradas, de acordo com a pesquisa Focus divulgada nesta segunda-feira (7). O levantamento, que capta a percepção do mercado para indicadores econômicos, mostrou que a expectativa para o IPCA é de alta de 5,65% ao fim deste ano, mesma previsão da pesquisa anterior. Para 2026, a projeção para a inflação brasileira se manteve em 4,50%. O centro da meta perseguida pelo BC é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

A pesquisa semanal com uma centena de economistas mostrou ainda a previsão de que o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro cresça 1,97% neste ano, mesma projeção da semana anterior. Em 2026, a expectativa ficou inalterada em crescimento de 1,60%.

Sobre a política monetária do Banco Central, houve manutenção na expectativa para a taxa básica de juros neste ano e no próximo. A mediana das projeções para a Selic em 2025 é de 15%, no que foi a 13ª semana consecutiva com essa projeção, enquanto para 2026 a previsão é de que a taxa atinja 12,50%. No momento, a Selic se encontra em 14,25% ao ano.

Em meio ao medo das tarifas

A pesquisa é divulgada após uma semana marcada por aumento dos temores com uma guerra comercial global, enquanto bolsas de valores ao redor do mundo operam em baixa nesta segunda. Nos últimos sete dias, os Estados Unidos estabeleceram uma taxa de 10% sobre todas as suas importações, com alguns países recebendo tarifas mais altas devido ao seu desequilíbrio comercial com a economia americana. Além disso, na quarta-feira (3), o presidente do país anunciou novas taxas retaliatórias, com destaque para a China que terá sua importação tributada em 34% quando chegar aos EUA. Diante disso, na última sexta (11), o governo chinês anunciou que fará o mesmo com os produtos americanos.

Ao contrário da expectativa de agentes financeiros, as medidas de Trump ainda não provocaram negociações com os parceiros dos EUA, com China e União Europeia, que seguem o caminho da retaliação, enquanto o presidente americano não fornece sinais de que pode recuar.

No Focus desta segunda (7), houve ainda redução na expectativa para o preço do dólar no final de 2025 para R$5,90, de R$ 5,92 na semana passada, e queda da projeção para 2026 a R$ 5,99, de R$ 6,00 anteriormente. A divisa americana acumula queda ante o real de 5,52% neste ano, em movimento puxado por um processo de correção de preço, após sua disparada no fim do ano passado e maior incerteza em relação aos planos tarifários de Trump.

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