Petrobras (PETR4) não deve pagar dividendos extraordinários com resultados de 2025, diz Bradesco BBI

O Bradesco BBI revisou suas estimativas para a Petrobras (PETR4), reduzindo o preço-alvo para R$ 42 por ação, mas mantendo a recomendação de compra, com a justificativa de que, apesar da redução nas expectativas de resultados, o dividend yield continua atraente.

A remoção da premissa de um pagamento extraordinário de US$ 2 bilhões é uma das principais mudanças, já que a justificativa para esse pagamento se tornou incerta no momento, na avaliação do banco.

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No entanto, a previsão o Bradesco BBI ainda considera um dividendo de US$ 9 bilhões em 2025, com yield de 12,3%.

O banco também ressalta que, embora o cenário para o preço do petróleo precise de mais tempo para ajustes, o rendimento de 12% continua sendo uma boa oportunidade.

Em abril, a Petrobras aprovou em Assembleia Geral Ordinária o pagamento de R$ 73,9 bilhões em dividendos referentes ao exercício de 2024.

Revisões de estimativas para a Petrobras

O Bradesco BBI revisou a previsão de receita líquida em 2025 para US$ 83,9 bilhões, uma queda de 12,1% em relação à previsão anterior.

O Ebitda ajustado foi reduzido em 16,8%, para US$ 39,8 bilhões, enquanto a projeção para margem Ebitda caiu para 47,4%, uma diminuição de 2,7 pontos percentuais.

A expectativa do banco para o lucro líquido da Petrobras em 2025 também foi revisada para US$ 19,6 bilhões, uma queda de 8,9%, superando, no entanto, a estimativa do mercado de US$ 18,6 bilhões.

Petróleo

O Bradesco BBI revisou para baixo suas estimativas para os preços do petróleo Brent nos próximos anos, refletindo a crescente incerteza no mercado global em meio à guerra tarifária iniciada pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump.

O banco cortou suas projeções para o Brent em 2025, 2026 e 2027 para US$ 67, US$ 64 e US$ 65 por barril, respectivamente, ante previsões anteriores de US$ 76, US$ 73 e US$ 68.

Para o banco, os principais dados a serem monitorados são a atividade do PIB dos EUA e da China, o Cazaquistão e a exploração de xisto dos EUA.